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要赴美上市，星巴克死敵瑞幸咖啡征戰(zhàn)美國(guó)！未來(lái)要拼個(gè)“你死我活”?

世界金控媒體資訊部

瑞幸傳聞要在資本市場(chǎng)上市被喋喋不休，這次似乎有了準(zhǔn)信！

美東時(shí)間2019年4月22日周一，瑞幸咖啡向美國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交IPO申請(qǐng)。招股書顯示，瑞幸咖啡計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市，暫定融資額為1億美元。根據(jù)招股書披露，瑞幸咖啡截至2019年3月31日的三個(gè)月凈虧損為8220萬(wàn)美元，運(yùn)營(yíng)虧損為7850萬(wàn)美元。瑞幸咖啡選擇赴美上市的一個(gè)原因是可以在估值上向西雅圖的星巴克看齊。

2017年，全球咖啡市場(chǎng)增速僅2%，而中國(guó)市場(chǎng)的咖啡消費(fèi)增速高達(dá)15%。隨著國(guó)際市場(chǎng)的飽和，咖啡的主戰(zhàn)場(chǎng)正轉(zhuǎn)向中國(guó)，無(wú)限潛力的上升空間吸引了更多的資本與玩家闖入。

2017年11成立，2018年1月開始試營(yíng)業(yè)，2019年2月就傳出上市消息，瑞幸咖啡的成長(zhǎng)速度令人震驚，而且現(xiàn)在瑞幸咖啡已經(jīng)開始為上市做準(zhǔn)備了。瑞幸咖啡在短短數(shù)個(gè)月的時(shí)間內(nèi)獲得了如此快速的成長(zhǎng)，究竟是因?yàn)樾袖N活動(dòng)做得好還是咖啡飲品本身做得好呢？瑞幸咖啡前期進(jìn)行了鋪天蓋地的行銷，而行銷是要花錢的。早期為打響瑞幸咖啡知名度，燒錢買市場(chǎng)理所應(yīng)當(dāng)。許多人都說(shuō)，瑞幸現(xiàn)在在"砸錢"營(yíng)銷，但是"砸錢"營(yíng)銷的瑞幸卻越做越大，不怕虧損。對(duì)此，瑞幸負(fù)責(zé)人表示：通過(guò)補(bǔ)貼迅速占領(lǐng)市場(chǎng)是我們的既定戰(zhàn)略，目前虧損也符合我們預(yù)期，接下來(lái)要做的是會(huì)在不同的時(shí)期，采取不同的方式對(duì)用戶進(jìn)行補(bǔ)貼。換句話來(lái)說(shuō)，瑞幸依然堅(jiān)持既定政策不動(dòng)搖。

根據(jù)瑞幸咖啡1月3日披露的官方數(shù)字：截止2018年底，已在全國(guó)22個(gè)城市開店2073家，100%為直營(yíng)店，積累消費(fèi)客戶數(shù)量1254萬(wàn)、出售8968萬(wàn)杯，自提比例提高到61%，外送訂單平均配送時(shí)間為16分43秒。

隨著瑞幸咖啡走向資本之路，也將給星巴克帶來(lái)更大挑戰(zhàn)。高盛曾發(fā)布報(bào)告稱，蘋果之后星巴克將是下一個(gè)折戟中國(guó)的美國(guó)巨頭。2018財(cái)年第三季度，星巴克中國(guó)同店?duì)I收下降2%。

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的圍剿，過(guò)去占據(jù)國(guó)內(nèi)咖啡市場(chǎng)半壁江山的星巴克腹背受敵。一方面，精品咖啡力求在品質(zhì)上完勝星巴克，另一方面，迅速崛起的互聯(lián)網(wǎng)咖啡品牌更是直指星巴克最薄弱的一環(huán)——互聯(lián)網(wǎng)思維和外賣業(yè)務(wù)。

著眼于過(guò)去一年狂飆突進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，其對(duì)市場(chǎng)的研究深度、互聯(lián)網(wǎng)式新打法以及雄厚的資本實(shí)力，瑞幸咖啡有極大可能在2019年底前徹底在行業(yè)內(nèi)撕開一道口子，打破中國(guó)咖啡市場(chǎng)現(xiàn)有格局。

在過(guò)去的二十年里，星巴克開創(chuàng)了中國(guó)大陸的咖啡市場(chǎng)，目前其仍是中國(guó)最大的咖啡連鎖店。但即便如此，這家美國(guó)咖啡巨頭也不應(yīng)有絲毫的松懈。在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，瑞幸咖啡仍然需要通過(guò)燒錢來(lái)?yè)Q取市場(chǎng)。

如今瑞幸的門店數(shù)量早已超過(guò)咖啡界的“萬(wàn)年老二”Cotsa，擴(kuò)張速度也是星巴克的數(shù)倍，在大量資本殺入后，誰(shuí)能在咖啡行業(yè)笑到最后？拭目以待吧。

企業(yè)想要發(fā)展壯大始終離開不了資本的力量

縱觀中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈絡(luò)，可以得出一個(gè)結(jié)論：無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從未有過(guò)如此激蕩的變化：資本經(jīng)濟(jì)時(shí)代取代了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，走出了一條平滑的曲線。

21世紀(jì)的企業(yè)家如果不懂資本運(yùn)作遲早會(huì)被淘汰出局

首先，我們先來(lái)了解一下什么是“資本”。

1.什么是資本

“資本”僅僅是指錢嗎？不是。資本是對(duì)資源的“支配權(quán)”，通過(guò)資源支配帶來(lái)更多的支配權(quán)叫“資本運(yùn)作”，通過(guò)“資本運(yùn)作”優(yōu)化和配置社會(huì)財(cái)富，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效率的最大化就是“資本運(yùn)作”的社會(huì)價(jià)值。

因?yàn)橘Y本有趨利性和增值性，追求利潤(rùn)最大化。這就會(huì)促使社會(huì)資源的配置朝著效率、效益最大化的方向上行。社會(huì)資源將依次流入最有效率的國(guó)家和地區(qū)、最有效率的產(chǎn)業(yè)、最有效率的企業(yè)、最有效率的項(xiàng)目、最有效率的個(gè)人。資本的逐利促進(jìn)資源的優(yōu)化，資源的優(yōu)化順勢(shì)產(chǎn)生新的資本，并且不斷產(chǎn)生新的機(jī)會(huì)，如此一邊循環(huán)一邊膨脹。

比如，在物理學(xué)上，石墨和金剛石是同素異型體，它們都屬于碳元素形成的單質(zhì)，但是物理性質(zhì)大不相同，價(jià)值也天壤之別，就是因?yàn)樗麄兊慕M成結(jié)構(gòu)不同而已。

所以資本思維的精髓是結(jié)構(gòu)重組。即對(duì)資源的分子進(jìn)行時(shí)空和結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，從而產(chǎn)生由“石墨”到“金剛石”的增值效果。宏觀方面的資本運(yùn)作是對(duì)全社會(huì)的資源重組，比如中國(guó)的國(guó)企重組，將大大改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，提升整個(gè)社會(huì)的運(yùn)作效率。

2.資本思維

在此基礎(chǔ)上，我們?cè)賮?lái)了解一下“資本思維”。

在物理學(xué)上“杠桿”的作用是利用“力臂”將“力量”放大，從而可以翹起更大質(zhì)量物體。經(jīng)濟(jì)上多了這一根杠桿，其活動(dòng)空間和靈活性都大大增強(qiáng)，這也叫“資本思維”。今后的中國(guó)人必須深刻理解和運(yùn)用“資本思維”這個(gè)工具。

資本思維下衍生的成功案例

小米手機(jī)其實(shí)是典型的“資本思維”成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)，小米用的是輕資產(chǎn)、精定位、做縱深、高增長(zhǎng)的資本思維方式。

首先，他找到了合作方、投資方，告訴他們小米將用全新的方式做手機(jī)，然后大家一起來(lái)做，在還沒(méi)有開工之前就拿到了投資，并且組建了一個(gè)分工型、協(xié)作化的團(tuán)隊(duì)。隨后她又告訴消費(fèi)者我要做一個(gè)什么樣的手機(jī)：配置是多少、價(jià)格是多少。找到了自己的消費(fèi)者，拿到了訂單，這時(shí)再去找工廠去做代加工，然后以手機(jī)為渠道，不斷做深、往外延展。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，小米背后形成了一條生態(tài)鏈，價(jià)值巨大，卻又不需要工廠和設(shè)備，僅用5年竟然可以成為中國(guó)第四大互聯(lián)網(wǎng)公司，價(jià)值450億美金！“資本思維”背后有一根杠桿作用了巨大的力量。但是，如果小米手機(jī)按照傳統(tǒng)的“市場(chǎng)思維”去運(yùn)作，那么過(guò)程是這樣的：首先，我們需要一筆啟動(dòng)資金，先用于手機(jī)市場(chǎng)的調(diào)研和產(chǎn)品研發(fā)，這個(gè)過(guò)程需要至少半年。然后我們得準(zhǔn)備一大筆費(fèi)用去購(gòu)買設(shè)備、建設(shè)廠房，接下來(lái)開工生產(chǎn)。

當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)之后再去找渠道商，你還得去砸錢做廣告，努力賣給消費(fèi)者。這時(shí)如果資金不夠了就去銀行貸款，進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)。而傳統(tǒng)企業(yè)之所以難以為繼，癥結(jié)就在這種運(yùn)作思路上，最后資不抵債、或者利潤(rùn)率趕不上銀行的貸款利息！

3.利用資本市場(chǎng)可以推動(dòng)中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展

中小企業(yè)改制上市前，要分析內(nèi)外部環(huán)境，評(píng)價(jià)企業(yè)優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)，找準(zhǔn)定位，使企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略清晰化。

改制過(guò)程中，保薦人、律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等眾多專業(yè)機(jī)構(gòu)為企業(yè)出謀劃策，通過(guò)清產(chǎn)核資等一系列過(guò)程，幫助中小企業(yè)明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，規(guī)范納稅行為，完善公司治理、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

服務(wù)改制上市后，要圍繞資本市場(chǎng)發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)努力“達(dá)標(biāo)”和“持續(xù)達(dá)標(biāo)”，同時(shí)，上市后的退市風(fēng)險(xiǎn)和被并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，能促使高管人員更加誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)，促使企業(yè)持續(xù)規(guī)范發(fā)展。

4、利用資本市場(chǎng)可使中小企業(yè)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本性資金

中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行直接融資，可以打破融資瓶頸束縛，獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本性資金，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；可以借助股權(quán)融資獨(dú)特的“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，收益共享”的機(jī)制實(shí)現(xiàn)股權(quán)資本收益最大化；還可以通過(guò)配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等多種金融工具實(shí)現(xiàn)低成本的持續(xù)融資。

與銀行貸款等間接融資方式不同，直接融資不存在還本付息的壓力。企業(yè)將可以投入更多資金用于研發(fā)，中小企業(yè)上市將有效地增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的動(dòng)力和能力。

5、中小企業(yè)上市可以有效提升企業(yè)的品牌價(jià)值和市場(chǎng)影響力

傳統(tǒng)意義上講，企業(yè)傳播品牌或形象主要有三個(gè)途徑：口碑、廣告和營(yíng)銷。而實(shí)際上，公開發(fā)行與上市具有更強(qiáng)的品牌傳播效應(yīng)。

改制上市對(duì)中小企業(yè)的品牌建設(shè)作用巨大。路演和招股說(shuō)明書可以公開展示企業(yè)形象；每日的交易行情、公司股票的漲跌，成為千百萬(wàn)投資者必看的公司廣告；媒體對(duì)上市公司拓展新業(yè)務(wù)和資本市場(chǎng)運(yùn)作新動(dòng)向的追蹤報(bào)道，能夠吸引成千上萬(wàn)投資者的眼球；機(jī)構(gòu)投資者和證券分析師對(duì)企業(yè)的實(shí)時(shí)調(diào)查、行業(yè)分析，可以進(jìn)一步挖掘企業(yè)潛在價(jià)值。

6、中小企業(yè)上市可以發(fā)現(xiàn)公司的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)公司股權(quán)的增值

股票上市，相當(dāng)于為公司“證券化”的資產(chǎn)提供了一個(gè)交易平臺(tái)，增強(qiáng)了公司股票的流動(dòng)性，通過(guò)公開市場(chǎng)交易有利于發(fā)現(xiàn)公司的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)公司股權(quán)的增值，為公司股東、員工帶來(lái)財(cái)富。

上市后股票價(jià)格的變動(dòng)，形成對(duì)公司業(yè)績(jī)的一種市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制，也成為公司并購(gòu)的重要驅(qū)動(dòng)力，對(duì)公司管理層形成有效的鞭策作用。

對(duì)于業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)性好、講誠(chéng)信的公司，其股價(jià)會(huì)保持在較高的水平上，不僅能夠以較低的成本持續(xù)籌集大量資本，不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而且可以將股票作為工具進(jìn)行并購(gòu)重組，進(jìn)一步培育和發(fā)展公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，增強(qiáng)公司的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展后勁，進(jìn)入持續(xù)快速發(fā)展的通道。

7、企業(yè)上市后，有利于招賢納士、人力資源的整合

優(yōu)秀的人才都希望投身到能實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值的地方，同等條件下，上市公司的吸引力當(dāng)然大于其他企業(yè)。

企業(yè)可以建立以股權(quán)為核心的完善的激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住核心管理人員以及關(guān)鍵技術(shù)人才，為企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

8、抵御宏觀調(diào)控的能力加強(qiáng)

在宏觀調(diào)控的指導(dǎo)思想方面，從注重追求增長(zhǎng)速度轉(zhuǎn)變?yōu)榧茸⒅卦鲩L(zhǎng)速度又注重提高增長(zhǎng)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)?！鞍l(fā)展是硬道理”，我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)總量小，發(fā)展水平低，只有保持較高的增長(zhǎng)速度，才能逐步趕超世界先進(jìn)水平。所以，以前注重追求增長(zhǎng)速度也是很有道理的。

在宏觀調(diào)控的戰(zhàn)略重點(diǎn)方面，從出口導(dǎo)向，發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極“擴(kuò)大內(nèi)需”，立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

9、有利于企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)并購(gòu)與重組等資本運(yùn)作

資本市場(chǎng)的發(fā)展要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)則需要資本市場(chǎng)這個(gè)“在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用”的平臺(tái)。資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的途徑主要有增量和存量?jī)煞N，增量包括IPO等形式，存量則是并購(gòu)重組。

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