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2025年12月15日，美國納斯達(dá)克尋求監(jiān)管批準(zhǔn)，計劃引入近乎不間斷的全天候股票交易服務(wù)。

據(jù)報道，納斯達(dá)克當(dāng)天向美國證券交易委員會提交文件，申請修改相關(guān)規(guī)則，計劃在工作日將股票和交易所交易產(chǎn)品的每日16小時交易時間延長至每天23小時。一旦獲得批準(zhǔn)，其交易時間將擴(kuò)展為“23×5”模式，即每周五天、每天23小時。

近年來，投資者對于美國股票不間斷交易的需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢。這一趨勢促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)加快出臺新規(guī)步伐，并陸續(xù)批準(zhǔn)各大交易所提出的允許在正常交易時間之外進(jìn)行交易的提案。美國股市在全球資本市場中占據(jù)著舉足輕重的地位，其市值占全球上市公司總市值的近三分之二。據(jù)納斯達(dá)克匯編的數(shù)據(jù)顯示，去年外國投資者持有的美國股票總額高達(dá)17萬億美元。

納斯達(dá)克此次提交的文件，標(biāo)志著其正式開啟了實現(xiàn)每周五天、全天候交易的征程。今年3月，納斯達(dá)克總裁塔爾·科恩透露，交易所運(yùn)營商已與監(jiān)管機(jī)構(gòu)展開磋商，預(yù)計將于2026年下半年正式推出每周五天不間斷交易服務(wù)。無獨(dú)有偶，紐約證券交易所和芝加哥期權(quán)交易所全球市場近期也紛紛宣布了實現(xiàn)股票全天候交易的計劃。

納斯達(dá)克北美市場高級副總裁查克·麥克指出：“全球化趨勢已持續(xù)一段時間，美國市場自身的全球化程度也在不斷加深。”目前，納斯達(dá)克在工作日每天設(shè)有三個交易時段，分別為美國東部時間凌晨4點至9點30分的盤前交易時段、上午9點30分至下午4點的常規(guī)交易時段以及下午4點至晚上8點的盤后交易時段。而根據(jù)新計劃，納斯達(dá)克擬將股票和交易所交易產(chǎn)品的交易時間從每周16小時延長至23小時，每周五天，每天調(diào)整為兩個交易時段。其中，日間交易時段從凌晨4點開始，至晚上8點結(jié)束，中間預(yù)留一小時用于系統(tǒng)維護(hù)、測試和交易清算；夜間交易時段則從晚上9點開始，持續(xù)至次日凌晨4點。日間交易時段仍將涵蓋盤前交易、常規(guī)交易和盤后交易，開盤時間為上午9:30，收盤時間為下午4:00。夜間交易時段中，晚上9點至凌晨12點之間執(zhí)行的交易將被視為次日的交易。按照新方案，交易周將于周日晚上9點正式開啟，至周五晚上8點日盤結(jié)束后落下帷幕。

全天候交易能否順利推行，關(guān)鍵在于證券信息處理器的升級。該處理器負(fù)責(zé)在美國交易所顯示最準(zhǔn)確的股票報價。作為中央清算中心的美國存托信托與結(jié)算公司（USDT）計劃于2026年底前推出股票不間斷清算服務(wù)。

支持推行全天候交易的人士認(rèn)為，此舉將使投資者，尤其是美國以外的投資者，能夠更迅速地對常規(guī)交易時間之外發(fā)生的事件作出反應(yīng)。然而，華爾街主要銀行對此持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們擔(dān)憂不間斷交易可能導(dǎo)致流動性降低、波動性加劇以及投資回報的不確定性增加。

麥克表示，盡管延長交易時段的交易量通常遠(yuǎn)低于正常交易時段，但美國夜間交易時段的需求卻異常旺盛。目前，希望實現(xiàn)全天候交易的投資者主要依賴場外交易平臺或另類交易系統(tǒng)，如Blue Ocean、Bruce ATS和OTC Moon。麥克還稱：“我們觀察到這些趨勢在美國股市中有所體現(xiàn)，來自美國以外地區(qū)的投資者對納斯達(dá)克上市公司的需求比以往任何時候都更為強(qiáng)烈。想想世界各地的投資者，他們渴望以自己的方式進(jìn)入這個龐大的市場，并希望在自己的時區(qū)進(jìn)行交易?！?/span>

值得一提的是，紐約證券交易所等大型證券交易所的交易時間可追溯到一個多世紀(jì)以前，當(dāng)時交易由經(jīng)紀(jì)人在交易大廳現(xiàn)場進(jìn)行，訂單記錄在紙上。盡管如今大部分股票交易已實現(xiàn)電子化，但幾十年來，美國大多數(shù)交易所的交易時間基本保持不變。今年早些時候，納斯達(dá)克還向美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了文件，要求引入代幣化股票交易。在特朗普政府放松加密貨幣監(jiān)管的背景下，納斯達(dá)克希望借此加倍投入代幣化熱潮。麥克強(qiáng)調(diào)：“當(dāng)市場出現(xiàn)壓力和波動時，市場流量和活躍度會顯著增加。我們已經(jīng)構(gòu)建了極具彈性、吞吐量大且能夠應(yīng)對此類情況的系統(tǒng)。”