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上月底，瑞幸咖啡向美國(guó)SEC提交上市招股書(shū)，并計(jì)劃納斯達(dá)克上市。本周，瑞幸咖啡重新更新招股書(shū)，將其IPO定價(jià)區(qū)間設(shè)定在每股美國(guó)存托股票15美元到17美元，擬最高籌資5.87億美元。此前據(jù)路透報(bào)道，瑞幸或籌資8億美元、估值50億美元。

自此，瑞幸咖啡距離美國(guó)上市又跨了一大步。

對(duì)標(biāo)星巴克，從創(chuàng)立至今，印著鹿角標(biāo)志的小藍(lán)杯從來(lái)不缺關(guān)注：斥巨資進(jìn)行品牌推廣、打造現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，“碰瓷”（起訴）星巴克點(diǎn)燃輿論高潮，因?yàn)橐环菡泄烧f(shuō)明書(shū)，高歌猛進(jìn)的“小藍(lán)杯”終于呈現(xiàn)了一個(gè)更真實(shí)的自己。

虧損、燒錢、現(xiàn)金流吃緊……擔(dān)憂者有之；獲客成本降低、破壞性創(chuàng)新、智能新零售樣本……看好者亦不乏其人。

究竟是與星巴克“差100光年”的距離，還是終有一日顛覆游戲規(guī)則打敗星巴克，或許只有時(shí)間能給出答案。

更新招股書(shū) 加快赴美上市步伐

此前，瑞幸咖啡便已正式提交美國(guó)IPO申請(qǐng)，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市。

招股書(shū)顯示，世界第三及法國(guó)第一糧食輸出商路易達(dá)孚與瑞幸咖啡達(dá)成協(xié)議，雙方將在中國(guó)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)一家咖啡烘焙工廠。作為完成此項(xiàng)合作的前提，在瑞幸咖啡完成首次公開(kāi)招股（IPO）后，路易達(dá)孚將以等同于公開(kāi)招股價(jià)格，定向發(fā)行的方式購(gòu)買總額為5000萬(wàn)美元的A類普通股。

招股書(shū)披露，2018年瑞幸咖啡的凈營(yíng)業(yè)收入為8.4億元人民幣，而今年一季度凈收入就超過(guò)了4.78億元，較上季度增長(zhǎng)將近36倍，已經(jīng)達(dá)到2018年全年的近57%。

截至2019年3月31日，瑞幸咖啡共計(jì)擁有2370家自有門店，主要分布在廣東、上海、北京、江蘇和浙江等地。根據(jù)沙利文（Frost & Sullivan）報(bào)告，截至2018年年底，從門店數(shù)量和銷售咖啡的杯數(shù)這兩個(gè)維度，瑞幸咖啡在中國(guó)市場(chǎng)排名第二。

今年1月瑞幸咖啡曾公開(kāi)表示，將在2019年年內(nèi)新增2500家門店，年底門店總數(shù)超4500家，將取代星巴克成為中國(guó)連鎖門店最多的咖啡品牌。

拭目以待 進(jìn)軍美國(guó)資本市場(chǎng)

“打回星巴克老家，去賺美元！”聽(tīng)到瑞幸資本市場(chǎng)門外的敲門聲，有人如此調(diào)侃。

誠(chéng)然，成立僅一年半的瑞幸咖啡尚不在港股市場(chǎng)的接受范圍內(nèi)，美國(guó)市場(chǎng)的確是其不二之選。

面對(duì)4月25日收盤(pán)市值達(dá)959億美元的星巴克，目前估值尚不足30億美元的瑞幸咖啡如何講出自己差異化的“咖啡故事”，任重而道遠(yuǎn)。

擺在管理層面前的第一道題，就是財(cái)報(bào)中的數(shù)字：2018年凈收入8.4億元人民幣，凈虧損16.2億元人民幣；2019年截至3月31日凈收入為4.8億元，凈虧損5.5億元。

面對(duì)虧損大于凈收入的現(xiàn)狀，有人用“赤字”來(lái)形容。

而按瑞幸咖啡的打法，燒錢、虧損是必然的，正如瑞幸在招股說(shuō)明書(shū)中所言，建立品牌知名度、積累龐大且不斷增長(zhǎng)的客戶群，成本高，耗時(shí)長(zhǎng)。公司需要大量的資金成本來(lái)拓展線下店面網(wǎng)絡(luò)。為吸引新客戶并留住現(xiàn)有客戶，還需要在銷售和營(yíng)銷方面進(jìn)行大量和持續(xù)的投資。而一直被看作核心競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)系統(tǒng)，也需要資金投入。

按瑞幸的目標(biāo)，2019年計(jì)劃開(kāi)店2500家，實(shí)現(xiàn)所有CBD大廈都有瑞幸的布局。或許瑞幸咖啡還有很長(zhǎng)的一段擴(kuò)張之路，只是，投資者能提供多少?gòu)椝帲托挠謺?huì)有多久？

對(duì)于此時(shí)的瑞幸，上市或許能提供新的可能性。

當(dāng)前，以茶文化為主的中國(guó)，正在發(fā)生改變，向咖啡銷售大國(guó)邁進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，5年來(lái)，中國(guó)的咖啡消費(fèi)量幾乎翻了一番，從2013年的44億杯已經(jīng)增長(zhǎng)至87億杯每年，預(yù)計(jì)到2023年，這一數(shù)字將達(dá)到155億杯。而在2018年，瑞幸咖啡的銷量是9000萬(wàn)杯。

巨大的市場(chǎng)藍(lán)海面前，成本效應(yīng)初顯，瑞幸咖啡能否顛覆傳統(tǒng)的咖啡店經(jīng)營(yíng)模式，能否LUCK的成為互聯(lián)網(wǎng)咖啡第一股，我們拭目以待。

世界金融控股集團(tuán)

世界金融控股集團(tuán)（美國(guó)上市公司W(wǎng)FHG）是一家國(guó)際化專業(yè)輔導(dǎo)上市機(jī)構(gòu)，具備國(guó)內(nèi)外專業(yè)資本運(yùn)作團(tuán)隊(duì)、擁有境內(nèi)外眾多上市資源。

集團(tuán)幫助企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)的上市規(guī)劃、漸進(jìn)式上市輔導(dǎo)、幫助企業(yè)發(fā)行優(yōu)先經(jīng)營(yíng)股，確保掌握絕對(duì)經(jīng)營(yíng)權(quán)，幫助國(guó)內(nèi)的中小企業(yè)迅速開(kāi)啟美國(guó)上市之路。