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進(jìn)入2025年，A股市場(chǎng)各方向也進(jìn)行了調(diào)整：

①?gòu)恼邔?dǎo)向上，吳主席明確表示，將重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新活躍，體現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力的企業(yè)，優(yōu)化科創(chuàng)板第5套上市標(biāo)準(zhǔn)，未盈利的科技型企業(yè)可以上市，但是需要證明企業(yè)技術(shù)是不是屬于全球領(lǐng)先、證明企業(yè)商業(yè)化潛力等；

②從效率上，效率提速，但是審核質(zhì)量一點(diǎn)都沒(méi)有松動(dòng)，現(xiàn)場(chǎng)檢查的比例明顯提升，同時(shí)強(qiáng)調(diào)，申報(bào)即擔(dān)責(zé)。

同時(shí)鼓勵(lì)加速優(yōu)質(zhì)企業(yè)去港股上市，增強(qiáng)一二級(jí)的聯(lián)動(dòng)性。

③從標(biāo)準(zhǔn)上，即硬科技企業(yè)成為近期IPO的主力，對(duì)蹭熱點(diǎn)概念的偽科技企業(yè)不管財(cái)務(wù)是否達(dá)標(biāo)，都將否決，重點(diǎn)審查的是研發(fā)投入占比，是否超過(guò)了15%，嚴(yán)審專(zhuān)利質(zhì)量等。

從短期上來(lái)說(shuō)，IPO重啟，肯定會(huì)有情緒性的影響和資金的分流，融資和投資是一體兩面，需要從量的擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)的提升，IPO重啟需進(jìn)行“嚴(yán)禁嚴(yán)出+精準(zhǔn)灌溉”的組合拳，資本市場(chǎng)用18個(gè)月的時(shí)間刮骨療傷，重塑上市到退市的循環(huán)體系，當(dāng)未盈利的硬科技企業(yè)重新獲得輸血，當(dāng)垃圾股加速退市，資本市場(chǎng)才能真正成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

香港市場(chǎng)近兩年以超大型IPO帶動(dòng)整體市場(chǎng)發(fā)展，去年美的集團(tuán)的上市，為香港帶來(lái)了巨大的推動(dòng)作用。進(jìn)入2025年，無(wú)論是蜜雪冰城的上市，還是寧德時(shí)代的備案，也都為香港市場(chǎng)帶來(lái)了新生發(fā)展的機(jī)遇。再加上中國(guó)政府及香港政府積極打通中國(guó)內(nèi)地與香港市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，也帶動(dòng)了內(nèi)地企業(yè)赴境外上市。

其中蜜雪冰城募集資金：蜜雪集團(tuán)每股發(fā)行價(jià)為202.50港元，募資凈額為32.91億港元（4.2億美元）。上市當(dāng)日，其開(kāi)盤(pán)價(jià)為262港元/股，較發(fā)行價(jià)上漲29.38%，對(duì)應(yīng)總市值為987億港元。

2025年，中國(guó)企業(yè)赴美上市依舊熱潮不斷。年初在中國(guó)證監(jiān)會(huì)完成備案的中企陸陸續(xù)續(xù)地開(kāi)始完成在美國(guó)的上市。而2024年上市68家中國(guó)企業(yè)，創(chuàng)近年來(lái)歷史新高！越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始探索赴美上市路徑，赴美上市不再是大企業(yè)海外鍍金的“特權(quán)”，創(chuàng)新型中小企業(yè)走向美國(guó)資本市場(chǎng)！

而中國(guó)政府以及各項(xiàng)政策都在積極推進(jìn)中國(guó)企業(yè)境外上市。

1、新國(guó)九條：

要進(jìn)一步拓寬企業(yè)境外上市的融資渠道，提升境外上市備案管理的效率和質(zhì)量，同時(shí)加強(qiáng)在開(kāi)放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)，深化國(guó)際證券監(jiān)管合作，以推動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)更好地融入全球資本市場(chǎng)。

2、中國(guó)政府積極出臺(tái)政策：

鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)境外上市！中概赴境外上市持續(xù)活躍。

3、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門(mén)：

針對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外上市備案放行速度明顯加快！據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024 年境外上市備案平均用時(shí)較之前縮短了 30% 以上。優(yōu)化后的制度提高備案效率，企業(yè)提交申請(qǐng)后，若材料不完整，監(jiān)管部門(mén)一次性告知補(bǔ)充內(nèi)容，避免企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間等待。高效的備案流程能夠降低企業(yè)的時(shí)間成本，使企業(yè)能夠更快地對(duì)接國(guó)際資本市場(chǎng)，融入全球經(jīng)濟(jì)體系。企業(yè)也可以更迅速地獲取資金，用于技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展等關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，增強(qiáng)自身在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

從市場(chǎng)實(shí)際情況來(lái)看，眾多企業(yè)受益于這一優(yōu)化，更快完成上市流程，獲取資金用于技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

4、境外資本市場(chǎng)資金充裕

境外資本市場(chǎng)資金充裕，投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)中國(guó)企業(yè)興趣濃厚。政策支持使企業(yè)易獲國(guó)際資本青睞。