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盡管投資者對于美股走向的爭論不減，但赴美上市市場卻依舊熱鬧，2019年的美股市場或將迎來以科技獨角獸為代表的新經濟企業(yè)上市潮。

那么，這些獨角獸上市將給市場帶來哪些改變？

2008年金融危機之后美國崛起了許多初創(chuàng)公司，其中許多企業(yè)都在2008年至2010年期間在舊金山成立，這些公司已經成為全球最有價值的風險投資支持公司之一。

市場預計，美國一批超級獨角獸企業(yè)將在2019年上市，包括出行公司Uber和來福車Lyft、數(shù)據分析公司Palantir、共享住宿平臺Airbnb、企業(yè)溝通平臺Slack等，其中Uber的預期估值將達1200億美元，Palantir的估值達到410億美元，Airbnb的估值達到310億美元；Lyft的估值達150億美元至200億美元之間，Slack的估值也將達到70億美元。

去年，全球最大流媒體音樂服務商Spotify采取直接上市的方式登陸紐交所：即不發(fā)行新股，只需簡單地登記現(xiàn)有股票，然后即可在資本市場上自由交易。

其實，這正是紐交所力求“改變”的結果。

過去，選擇紐交所上市的一般都是大市值公司——自上世紀80年代和90年代起，紐交所便專注于資歷更老、更成熟的藍籌股，但也因為紐交所的上市規(guī)則更為嚴格，一些限制性規(guī)定也使許多當時嶄露頭角的科技公司失去了IPO資格。

為了與全球其它知名的證券交易所競爭，紐交所已在2017年3月通過向美國證監(jiān)會提交修改其上市流程的提案，來完善其上市標準，以吸引獨角獸公司上市。

此外，美國證監(jiān)會有意放寬企業(yè)上市前向市場“試水溫”的規(guī)定，將允許所有擬上市企業(yè)在提交IPO文件前，向合格機構投資者或機構認可投資者預路演，以幫助發(fā)行人更好地評估其證券的需求和價值，過往只有規(guī)模較小的公司才能選擇這樣的交流方式。

此舉反映美國監(jiān)管當局希望鼓勵更多諸如獨角獸等企業(yè)在美國上市，保證更多企業(yè)IPO順利進行。

《福布斯》認為，一旦Spotify直接上市成功，或將促使一批創(chuàng)業(yè)公司追隨這一步伐。果不其然，準備在今年上市的Slack正在認真考慮繞過傳統(tǒng)的IPO流程，進行直接上市，原因在于公司認為這是一條成本更低、效率更高的上市途徑。

直接上市的優(yōu)勢:

直接上市，公司可以繞過傳統(tǒng)的上市承銷流程，其中包括即提前接觸投資者并以固定價格出售股票。相反，直接上市可以讓公開市場在定價方面發(fā)揮更大的作用。

直接上市的劣勢:

但是直接上市讓公司無法籌集到任何現(xiàn)金，因此這樣的上市方式非常罕見。Spotify是唯一1家以這樣的方式上市的大型公司，該公司去年在紐約證券交易所上市。

對于那些可以放棄現(xiàn)金的公司來說，可以這樣上市。Spotify的上市被普遍視為是成功的，這可能鼓勵Slack也嘗試這樣上市。

但是很多企業(yè)上市，目的就是為了融資跑項目，如果透過直接上市的方式來上市就無法籌集到任何現(xiàn)金，所以最適合中小企業(yè)上市發(fā)展的方式還是透過反向兼并（借殼上市）比較妥當。

反向兼并（借殼上市）:

反向兼并俗稱借殼上市，是一種簡化快捷的上市方式，指一家中國公司買下一家上市的美國公司，通過重組、合并或交換股份，收購方得到該上市公司的股份，把擬上市企業(yè)的資產注入這家公司，實現(xiàn)借殼上市。此外，私人公司并入上市公司后，持有多數(shù)股權(通常是90%)。與IPO相比，反向收購具有上市成本明顯降低、所需時間少以及成功率高等優(yōu)勢：

（1）美國目前仍然是全球資本市場的中心，全球各地的資本匯集于此，所以在美國上市，可以提高企業(yè)的曝光量和知名度；

（2）一旦成為上市公司，公司的前景頗為可觀，因為上市公司的市場價值通常遠遠高于同等行業(yè)、同等結構的私人公司；

（3）更易于籌集資金，因為其股票有市場價值而且可以交易；

（4）可以利用股票收購，因為公開交易的股票通常視為購并的現(xiàn)金工具。

世界金融控股集團

世界金融控股集團（美國上市公司WFHG）是一家國際化專業(yè)輔導上市機構，具備國內外專業(yè)資本運作團隊、擁有境內外眾多上市資源，尤其擅長先在美國OTC市場借殼上市，根據美國OTC市場及主板規(guī)則，進行整體運作產業(yè)整合并購及投融資，后續(xù)待符合主板條件及公司戰(zhàn)略再轉板，如此操作時間短、成本低、整體效果好，在美國OTC市場可靈活對上市公司進行調整，盡早符合轉主板要求，避免直接主板上市被否帶來的限制。